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千亿小企业金融债获批货币政策转向选择性宽松

发布时间:2021-01-21 16:26:21 阅读: 来源:皇冠厂家

千亿小企业金融债获批 货币政策转向选择性宽松

11月9日,记者从多家银行了解到,民生银行、浦发银行、兴业银行关于小微企业贷款专项金融债的申请已获银监会批准,三家申请总额共达1100亿元。这是银监会10月24日公布相关政策后,第一批获准小微企业金融债发行的银行。不过,他们还需要获得央行的批准。  除了小微企业债,种种迹象都释放信贷政策将在四季度微调的信号。11月9日公布的10月份CPI同比上涨5.5%,PPI同比上涨5%,预示着通胀压力放缓、经济下行风险加大,这令决策者有更大的空间来实施选择性宽松。一天前,一年期央票发行利率28个月以来首次下降,一定程度上被视为货币政策转向的风向标。  因此,多家机构预测央行年底有可能微幅下调一次存款准备金率。知情人士透露,央行本月初曾召集商业银行开会,在会上,部分银行针对三季末存贷款增长困局,向央行提出能否暂缓缴纳保证金存款准备金,不过目前还未证实央行已采纳了这一建议。  千亿小微企业金融债获批  11月8日,民生银行公告,已获银监会批复,将在全国银行间债券市场发行不超过 500 亿元的金融债券,所募集资金全部用于支持小微企业贷款。  11月9日,记者从浦发银行、兴业银行证实,他们各申请的300亿小微企业金融债也已获得银监会批准。交通银行有关人士表示,已成立相关工作机构,组织专门人员,正在就小微企业金融债的审批、发行、资金营运、贷款管理等拟定详细方案,已向监管部门积极申请。  深发展相关人士表示,拟在3年内分次发行总额不超过等值于人民币200亿元的金融债券,所募集资金将用于补充深发展中长期资金,推动中小企业业务发展。目前,该债券还在内部审批流程中,经股东大会通过后上报相关监管部门。  根据银监会的新政策,对获准发行小微企业贷款专项金融债的商业银行,该债项所对应的单户授信总额500万元(含)以下的小微企业贷款在计算“调整后存贷比”时,可在分子项中予以扣除。这对于三季度存贷比考核已经相当紧张的银行来说,无疑是利好消息。  例如,民生银行三季度的存、贷款环比分别下降0.l%和3.71%,三季末贷存比约75%,有踩监管红线之风险。存款增长乏力严重制约贷款增长,小微企业贷款增长亦受影响。截至三季末,公司“商贷通”贷款余额2142亿元,较年初增加552亿元,增长 34.73%,但三季度仅增66亿,增速显著放缓。  而此次民生获批发行500亿小企业债,与民生银行商贷通前三季度增量相当。该行四季度信贷投放可能将因此提速。  另一家股份行人士称,该行今年小企业贷款以及个人经营性贷款余额约800-900亿,发行300亿小企业债,相当于可以再新增约三分之一。  虽然这些可以暂时缓解银行资金紧张,但多家银行高管指出,对他们而言,更难的是资金运用上的束缚。  上述人士称,之所以只申请300亿而非更多,主要是缺乏信贷额度,发行再多小企业金融债也无法投到相应的贷款上去。“目前小企业金融债还是算在信贷额度之内的。”另一位上市银行高管说。  货币政策趋向宽松  1000多亿元小微企业金融债迅速获批,被市场视为信贷定向放松的一个举措。  前三季度,为了遏制通胀,宏观政策偏紧,银行信贷额度紧张,出现以温州为代表的小微企业生存危机,民间高利贷违约案件频发。由此各界对宏观政策定向放松的呼声较大。  现在,无论是经济学家还是银行业分析师,对年底央行下调准备金的预期已经越来越强烈。  11月8日,人民银行在公开市场发行100亿元1年期央票,发行利率为3.5733%,较上周的3.5840%下降了1个BP,这也是2009年7月以来1年期央票招标利率的首次下行。  “虽然调整幅度不大,但央票发行利率一旦出现调整,其变化方向会持续相当长的时间。因此,此次央票发行利率的下行标志着持续两年紧缩货币政策的正式转向。此外,央票招标利率的下行也预示着未来存款准备金率存在下调可能。无论是2008年9月央票利率的下调,还是2009年7月央票利率的上调,之后都伴随着准备金率的同向调整。”国泰君安分析报告指出。  10月份CPI同比上涨5.5%,PPI同比上涨5%,涨幅回落预示着经济增长和通胀的加速回落,这一数据成为宏观政策微调的有利依据。  “随着通胀压力缓解、房地产价格松动,总需求有所回落,这表明宏观调控政策已经取得了阶段性成果。未来一段时期,宏观政策将继续保持微调姿态,但货币政策的全面转向还需等待。”海通证券分析报告指出。  交行分析报告则指出,为缓解四季度银行体系流动性偏紧的状况,不排除届时小幅下调准备金率的可能性。加息的必要性已经很低,短期降息的可能性也不大。未来政策调控将可能更倚重公开市场操作。  不过也有银行业分析师指出,统一下调准备金率,将被理解为货币政策全面转向,影响太大。因此央行可能会采取差别准备金的方法释放部分流动性,尤其是考虑到扩大存款准备金缴存范围后中小银行资金偏紧的情况。  “中国的通胀继续放缓,货币政策开始‘选择性’宽松,但全面宽松的货币政策不会在明年第一季度之前出现(例如下调存款准备金率)。”摩根大通中国区全球市场主席李晶表示。

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